Portfel chegarasi - Portfolio margin

Portfel chegarasi xavfga asoslangan chekka malakali AQSh investorlari uchun mavjud bo'lgan siyosat. Portfel marjasining maqsadi marj talablarini portfelning umumiy xavfiga moslashtirishdir. Portfel marjasi odatda an'anaviy qoidalarga qaraganda xedjlangan pozitsiyalar bo'yicha marj talablarini sezilarli darajada past bo'lishiga olib keladi. Margin talablari Nizom T umuman cheklash kaldıraç portfel marjasi bilan kapital bo'yicha 2: 1 ga qadar, 6: 1 yoki undan ortiq kaldıraç mumkin.

Umumiy nuqtai

Portfel chegarasi Options Clearing Corporation Mijozlar portfelining margin tizimi (OCC).[1] Ushbu tizim - OCC TIMS metodologiyasiga asoslanib, marj talabini portfelning maksimal gipotetik yo'qotilishiga o'rnatadi. Maksimal zarar portfeldagi asosiy qimmatli qog'ozlarni turli xil gipotetik bozor harakatlarida ta'kidlash va har bir stsenariy bo'yicha portfelni baholash orqali aniqlanadi. Bozor harakatining hajmi asosiy turga bog'liq:

  • Keng kapitallashtirilgan keng indekslar: –8% dan + 6% gacha
  • Keng kapitalizatsiya bo'lmagan keng indekslar: –10% dan + 10% gacha
  • Sektor indekslari, yakka tartibdagi kapital: –15% dan + 15% gacha
  • Kaldıraçlı ETF'ler, teskari ETF'ler: yuqoridagi bozor harakatlari ETF tomonidan belgilangan leverage bilan ko'paytiriladi.[2]

Bir xil asosga ega bo'lgan har bir qimmatli qog'ozlar guruhi uchun P & L ssenariysi aniqlangandan so'ng, P&L ofsetlari xavfsizlik guruhlari bo'yicha qo'llaniladi. Ushbu ofsetlar "Options Clearing Corporation" tomonidan o'rnatiladi va juftlik bo'yicha qimmatli qog'ozlar o'rtasidagi o'zaro bog'liqlik darajasi to'g'risida ma'lumot beriladi. Har xil turdagi indekslar va har xil darajadagi yig'ilishlar uchun ofset foizlari ofset jadvalida aniqlangan.[3]

Hisob-kitoblar qo'llanilgandan so'ng, har bir bozor harakati stsenariysi bo'yicha Portfolio uchun aniq P & L aniqlanishi mumkin. Masalan, Russell 3000 indeksidagi ETF pozitsiyasining 90% foydasi S&P 500 indeksidagi ETF pozitsiyasidagi zararni qoplash uchun ishlatilishi mumkin. Bu keng asosli indekslar mahsulot guruhidagi qimmatli qog'ozlar uchun ruxsat etilgan 90% ofset bilan mos keladi. Hammasi bo'lib 28 dan ortiq mahsulot guruhlari mavjud, ularning har biri o'zining ofset foiziga ega. Shuni esda tutingki, (indekssiz) bitta aktsiyadorlik pozitsiyalari har qanday L&L ofsetlarini olmaydi va shuning uchun ushbu pozitsiyalar portfeli minimal marj talabini 15% tashkil etadi.

Portfel marjasi hisobvarag'iga ega bo'lish uchun broker-dilerlik mijozi tomonidan belgilangan minimal kapital ko'rsatmalariga muvofiq bo'lishi kerak. FINRA: Haqiqiy kunduzgi kuzatuv tizimiga ega firmalar mijozlari uchun $ 100,000, real kunlik monitoring tizimlari bo'lmagan firmalar mijozlari uchun $ 150,000 va Prime Broker mijozlari uchun $ 500,000 yoki savdo-sotiq kliringdan tashqarida amalga oshiriladigan mijozlar uchun. qat'iy.[4]

The NYSE 2007 yil aprel oyida ma'lum malakali hisobvaraqlar uchun portfel marjini taklif qiluvchi uchuvchi dasturni boshladi.[5] Ushbu dastur 2008 yil avgust oyida doimiy bo'lib qoldi.[6]

Adabiyotlar

  1. ^ "Mijozlar portfelining marjasi". Options Clearing Corporation.
  2. ^ "Normativ xabarnoma 09-53" (PDF). FINRA.
  3. ^ "Portfelning marjini qoplash". Margin Investor.
  4. ^ "FINRA portfelining marjiga oid savollar". FINRA.
  5. ^ "Tez-tez so'raladigan savollar portfelining marjiga bo'lgan talablar" (PDF). NYSE. Olingan 12 avgust 2010.
  6. ^ "08-41-sonli normativ xabarnoma" (PDF). FINRA.

Tashqi havolalar